點融網的高管團隊金融和科技屬性都不錯，除了郭宇航和蘇海德外，羅龍翔歷任渣打集團金融機構信貸風險管理總監、渣打中國上海分行行長；鄺旭霞畢業于麻省理工，曾在摩根斯坦利、美林證券、甲骨文等知名公司任職。 有媒體甚至報道，P2P平臺點融網的CEO郭宇航選擇再次投身到資本圈，變成金融科技領域的投資人。 報道稱“隨著點融網的經營步入正軌，不安分的他又開始重操舊業，把更多的精力轉移到投資方面”。——有人說，這意味著郭宇航將逐漸退出點融網的管理。 不過，年底各大組織的活動很多，郭宇航又頻繁的出現在媒體和大眾面前，身份仍就是點融網創始人、聯合首席執行官。 12月19日，上海市黃浦區領導考察調研點融網，郭宇航還現場演示了運用點融網借款端APP“點融借貸”申請信用貸款及在線還貸的全流程。 從現在來看，郭宇航之于點融網仍就是一個核心代表，退出點融網的管理似乎并不成立。還有另一個傳聞，郭宇航在點融網“內部創業”，方向是區塊鏈技術。 當然，這兩者也可以兼顧，“點融借貸”這個項目似乎是兩者合一的一個存在。 不談郭宇航了，我們拉回來談談點融網。 基本面：風投系知名平臺，互金協會理事單位 點融網，創始人之一蘇海德（soul htite）曾是P2P鼻祖，美國網貸平臺Lending club的聯合創始人，技術總裁。郭宇航曾是一名私募基金合伙人和資深律師，據說2012年他邀請蘇海德來到中國創業，一起做了點融網。 點融網，在行業內頗有名氣，是圈內11家獲得了C輪融資的平臺之一。 A輪：千萬人民幣（東方資產股權投資部） B輪：千萬美元（北極光創投、老虎基金） C輪：2.07億美元（渣打銀行、中國互聯網金融科技基金(CFF)領投） 去年8月20日，點融網宣布完成C輪融資，金額2.07億美元，由渣打銀行、中國互聯網金融科技基金（CFF）領投，渤海租賃參投，是當時P2P業內最大的一筆融資，加上傳統外資銀行介入轟動整個行業。 點融網的高管團隊金融和科技屬性都不錯，除了郭宇航和蘇海德外，羅龍翔歷任渣打集團金融機構信貸風險管理總監、渣打中國上海分行行長；鄺旭霞畢業于麻省理工，曾在摩根斯坦利、美林證券、甲骨文等知名公司任職。 今年3月份，中國互聯網金融協會在上海成立，點融網坐擁地緣優勢成為互金協會48家常務理事單位之一，入選單位中以P2P業務為業界所知的企業，僅有陸金所、宜信、網信集團和點融網。 總體來說，點融網背景不錯，知名風投重磅入金、互金協會官方認可。 產品：可投產品最高收益僅9%，平均收益率偏低。 “不要讓你的錢睡大覺”、“真的，不跑路”……相信愛看網絡視頻，愛坐地鐵的人都熟悉這個廣告，融資后點融網砸重金來擴知名度，打市場。 截止11月30日，點融網成交額215億元，待還余額為104億元，上線4年，發展速度中規中矩，相對穩健。 官方介紹，點融網資產來源包括直接借款和機構合作資產；直接借款包括小額貸款、新貴貸、助業貸、業主貸、雙金貸、中小企業、大食貸、融E貸、供應鏈貸款等；機構資產則包括商業保理、融資租賃、融資擔保等。 點融的產品主要為： 節節發：階梯加息產品，年化收益率4.5%-8%，用戶持有時間越長，收益率越高，投資8個月及更長時間可獲最高年化收益率，1元起投。債權為機構獲取的借貸項目+小額貸款、個人貸款等。 經典團：年化收益率7%（復投可獲年化收益7.25%），持有3個月后可隨時退出（復投可獲年化收益7.25%），5000元起投，債權主要為較大比例的機構獲取的借貸項目+商戶現金預借類借貸項目。 季季翻：每3個月分配一次利息，預期年化收益率8%（復投可獲年化收益8.32%），起投1萬元，債權主要為機構獲取的借貸項目+中小企業及小額貸款。 月月盈：投資人每月收到當期利息，預期年化收益率7.2%（復投可獲年化收益7.34%），起投金額1000元，債權為機構獲取的借貸項目+小額貸款、個人貸款等。 點融網將散標分成ABCDEF，其中安全性從A到F遞減。收益率不太規則，目前頁面上有5個散標標的，個人A1類的利率為9%，機構A1類利率7.8%。 布谷君查看的時候（可能會有實時波動），按照債權包各類債權占比，按安全性從高到低排列：節節發>經典團>月月盈>季季翻，整體來看，給投資人的利率則反向排列，也體現了風險定價的機制。 總體上來說，點融網平均收益率偏低，新手標收益率能達10%。不過新手標限額為100000元，期限15天。 實測：債權極度分散、信息披露一般，銀行存管到底有沒有？ 1、體驗順暢，存管虛實不明 布谷君用新號下載了一個點融網的App，注冊了賬號,填寫了身份證號與姓名后，點擊投資新手標，輸入金額，選擇微信支付，輸入微信支付密碼，成功！布谷君就這么投資了點融網，過程非常順暢。 嗯？中間是不是少了點什么？ 在投標前，布谷君對點融的印象是恒豐銀行存管。 布谷君撥打了客服電話，客服表示：“我們有存管的，恒豐銀行存管”。 布谷君問：“那為什么沒有給我沒有開通存管賬戶呢？” 客服回答：“存管系統沒有正式上線，具體上線時間還不清楚。” 布谷君投資的第二天，點融網的客戶經理給布谷君打了電話，布谷君再次提出了關于存管的問題。 客戶經理表示，客服其實不太熟悉業務，點融網是恒豐銀行直接存管，存管系統已于今年10月底上線。大額投資時會顯示錢將直投至恒豐銀行，布谷君追問多少金額才算大額，他表示可能幾百可能幾千，他也不太清楚。 有谷粒表示，其在點融網投資的時候沒有在恒豐銀行開戶，但收到過恒豐銀行的短信，恒豐銀行這邊為了提高資金流轉速率、小金額直接走連連渠道、然后批量入恒豐賬戶。 但布谷君微信支付對應的是商品點融網，完全沒有銀行存在的實感，也許是因為布谷君投的200元太少了罷，有經驗的谷粒可以分享一下。 但布谷君認為，無論是可以直接用微信支付還是小額不能直接存管，這都說明了點融網的資金并沒有全部由恒豐銀行直連存管，點融網用下圖中介紹語多少有些不合適。  2、債權極度分散，信批有待加強 投資后，債權匹配的速度很快，布谷君的200塊被分別投到了24866個標的中，平均每個債權0.008元，布谷君又嘗試投了10元錢在節節發中，197953個債權馬上就能匹配到，平均每個債權0.00005元，可謂是急速且極致分散。 對應新手團10%的“高收益”，布谷君新手團的一半債權為C類標。 翻看了標的，發現借款用途有個人消費、資金周轉、房屋裝修等等，投資人只能知道借款人的姓氏、性別、年齡、婚姻狀況、居住地、月收入等基本信息。 大多數標的能看到一些簡單的介紹，但是也有標的僅有這樣的介紹：  PS：別被上圖的收益率騙了，這個是D/E標的情況 投資的各類標的里，A類標的借款協議僅顯示為X先生/女士，而B、C類借款則顯示借款人在點融的用戶名和打碼了的身份證號。 令布谷君有些驚訝的是，有些借款人的姓名顯示為字母開頭（如上圖），根據布谷君的查看，這些應該不是外國友人，之所以出現字母是借款人在點融網的用戶名。 布谷君也投資過其他平臺的債權集合項目，也有平臺能夠出具對每筆債權對應轉讓人和布谷君身份證號的三方協議，相比之下點融網信息披露度可以說是比較差的，畢竟投資人是和債務人發生金錢關系的人，如果信息披露能夠更透明些會更好。 點融網有一點和拍拍貸差不多，都是讓投資人自行兜底的。極致分散就是點融網風控的一個重要原則，通過分散來分攤壞賬風險，降低投資者的違約損失。 3、還款、催收記錄是亮點，壞賬由收益覆蓋 風散風險并不能避免風險，目前點融網90天以上“逾期款”為2.55億元，對應的逾期率2.45%。 今年2月投資者曾網上直言點融網是騙子公司，新浪財經當時曝出有兩名投資者遇到多筆信用標、抵押標、擔保標出現逾期和壞賬，用戶投訴點融網審核項目不嚴、風控措施不力、催收壞賬遲滯。 因為壞賬問題，點融網曾“官司纏身”，為了解決壞賬和逾期問題，點融網還曾嘗試公開“老賴黑名單”，不過后續并未持續發布。 為了解決壞賬和預期，后來，點融網披露債權還款進度成了一個亮點。 投資人可以看見投資的債權的還款進度，如果有逾期則能看到催收記錄。 根據點融網平臺公布的數據，截止11月30日，點融網逾期項目筆數占比2.35%，據此計算，布谷君投資的24866個標的中，大約有584筆逾期，布谷君也確實在E類標、F類標中看到了不少的逾期。  布谷君擔心逾期標的的收益和本金怎么算，對接布谷君的客戶經理表示，因為標的分散，所以逾期的標的收益將由其他標的的收益覆蓋，投資人仍可拿到計劃收益，并且最后成為壞賬的標的損失，也能被覆蓋。 點融網的《風險備用金規則》也側面證實了這一點，“出借人在團團賺中投資獲取的超出團團轉描述中名列的預期年化收益利息存入該賬戶”。 讓我們來做個最簡單的計算，假設投資了平臺中間利率的經典團100塊錢一年，計劃能夠獲得7.25元的收益，另外產生壞賬2.35元；合計需要9.6元的收益來覆蓋，成本資金100-2.35=97.65元，則需要投資人正常收回的債權平均可獲的年化利率為9.8%，是個還算合理的利率。 目前，點融網官方平臺顯示，已代償金額為1.42億元，平臺風險準備金還有1.28億元。不過，客戶經理表示，自從點融網取消了散標全部改成債權包形式投資后，點融網的風險備用金從來沒有動用過，使用風險準備金償還過的的標的都是以前的散標。 布谷君大概能理解為什么點融網的利率不是很高了。 不過，客戶經理說點融網大部分標的都是有抵押物有擔保的，遺憾的是布谷君并不能從披露的信息中分辨哪些有哪些沒有，再次說明點融網的信批較差。 4. 點融網大標問題仍存，最大戶借了7000萬元 自從今年8月，《網貸管理暫行辦法》后，借款限額一直是業界關注的問題。 點融網雖然債權分散到每個投資人是極度微小的，但是借款標的的項目確不“微小”。據點融網官方披露數據，最大單戶借款余額高達7000萬元（占比0.67%），最大十戶借款余額約1.3億元。 大額標的該何去何從？ 文章開頭曾引用報道“12月19日，上海市黃浦區領導考察調研點融網，郭宇航還現場演示了運用點融網借款端APP“點融借貸”申請信用貸款及在線還貸的全流程”。 “點融借貸”中信用貸款是其解決大標的一個方向？ 另外，郭宇航在12月10日的一個活動中曾表示，由于網貸新規落地以后，大量的P2P網貸企業尋找資產的小額分散，如消費金融、現金貸業務，使得這個領域的風險迅速集聚，希望在強調投資端的保護和投資者教育的同時，同時也加強對借款人的風險教育，因為過度信貸容易造成借款人的過度負債。 不過，點融網因為采用債權包模式，很難看出大額標的所占比例，平臺具體轉型方向，目前看的并不真切。 總結：點融網背景靚麗，高管團隊強大，單個債權風險極致分散，但投資人獲得的收益率不高。大額標何去何從？銀行存管能否真正實現？轉型和合規，應該是擺在這家老平臺面前最大的難題。 本文出自“網貸內幕”,不代表9融網（網貸110）立場。 |
